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Avec plus de 200 milliards de dollars levés depuis janvier, 2019 s'annonce déjà comme une année record pour les green bonds. Une performance qui s'explique notamment par l'entrée en piste des entreprises américaines, jusqu'alors peu convaincues. Le marché pourrait atteindre 1. 000 milliards de dollars d'ici 2021. 
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Les green bonds séduisent de plus en plus les acteurs privés. Mais ces outils n'étant pas clairement définis, il revient aux entreprises de déterminer si les obligations qu'elles émettent sont vertes ou pas. KPMG publie un guide pour les accompagner.
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DC Water a réalisé avec succès le 10 Juillet 2014 le premier « century bond », une émission obligataire sur critères de responsabilité sociale, ou « sustainable bond », d’une maturité de… 100 ans ! D’un montant de 350 Millions de dollars US, cette première émission centenaire, émise par une municipalité, et affichant des objectifs de responsabilité sociale soumis à l'avis d'un tiers-expert indépendant, a été souscrite près de 3 fois auprès des investisseurs. (Coupon : 4.81%)
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Selon les estimations de Standard & Poors, le marché mondial des green bonds devrait atteindre les 200 milliards de dollars cette année. Une croissance de 30 % par rapport à 2017, en baisse par rapport aux cinq dernières années. Mais ce qui est à noter c’est la plus grande diversification des emprunteurs, avec plus d’investisseurs privés et de marchés émergents.
Stéphane NEREAU's insight:
Après avoir franchi le cap des 100 milliards de dollars en novembre, le marché des green bonds va encore doubler cette année, selon les estimations de Standard and Poors (S&P). L’agence de notation prévoit en effet que les obligations vertes atteindront en 2018 200 milliards de dollars, contre 155 milliards en 2017. Une hausse de 30 % sur un an qui traduit tout de même un ralentissement de la croissance du marché. Sur les cinq dernières années, il avait crû de 80 % en moyenne par an.
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Le marché des « Green Bonds » connaît actuellement une forte croissance avec une prévision de 100 milliards de dollars d’obligations émises en 2015.
Stéphane NEREAU's insight:
Face à ce constat, KPMG publie un guide pratique,
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Depuis plusieurs mois, entreprises, collectivités locales et organisations internationales multiplient les émissions de dette "verte" sur les marchés obligataires. Ce concept de "green bond" était jusqu’à présent défini par ses promoteurs. Cette activité est désormais encadrée par les Green Bond Principles, une initiative portée par les principales banques internationales actives sur ce marché. Ces "principes" visent à regrouper tous les acteurs du secteur. Mais des zones de flou persistent.
Stéphane NEREAU's insight:
Ces émissions ne font pas toutes l’objet d’une validation par un tiers indépendant. Certaines vont jusqu’à mêler le concept de "green bond" à leur politique de développement durable. Des entreprises telles qu’Unibail, Unilever ou Toyota ont émis des obligations vertes destinées à financer leurs activités traditionnelles, qu’il s’agisse de la construction et de l’exploitation durables d’immeubles, d’automobiles peu polluantes ou encore d’usines de production de shampoing très efficientes d’un point de vue énergétique. Ces firmes justifient l’existence de ces émissions vertes par leur politique ambitieuse en matière de développement durable. Il est donc de plus en plus difficile d’identifier la valeur ajoutée environnementale portée spécifiquement par ces obligations vertes. Une situation qui pourrait devenir encore plus confuse si des industries controversées commencent à émettre de telles "greens bonds", par exemple des producteurs d’électricité issue du charbon s’engageant à améliorer le profil environnemental de leurs centrales. C'est pourquoi l’organisation non-gouvernementale BankTrack, qui a fait part de son soutien aux Green Bond Principles, appelle d’ores et déjà à plus de précision dans la définition du spectre des obligations éligibles. L’absence de cadre de ces opérations pourrait galvauder un concept qui permet de financer une économie plus verte.
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La nouveauté ? L'arrivée des entreprises américaines. Contrairement à leurs homologues européennes - qui ont fortement contribué au développement du marché obligataire vert -, les sociétés faisaient preuve d'un certain désintérêt, voire d'une méfiance, outre-Atlantique. Mais la mobilisation publique en faveur des questions environnementales, et l'afflux d'investisseurs cherchant à verdir leurs portefeuilles commencent à avoir raison de ces réticences. Avec un total de 30 milliards de dollars depuis janvier, les émissions de green bonds d'entreprises américaines ont bondi de 60 %.